La Compagnie des Alpes a publié le 27 octobre 2026 ses chiffres d’affaires annuels pour l’exercice 2025/26, clos au 30 septembre. Le groupe enregistre notamment un chiffre d’affaires consolidé de 1 433,2 M€, en progression de 2,6 %. À périmètre comparable, la croissance atteint 2,2 %. Les domaines skiables portent la dynamique. La division Distribution & Hospitality progresse également, tandis que les parcs de loisirs résistent à une météo défavorable.
Domaines skiables : une nouvelle saison record
La division Domaines skiables et activités outdoor atteint 632,8 M€ de chiffre d’affaires, en croissance de 6,5 % (5,6 % à périmètre comparable). Cette performance s’appuie, selon le groupe, sur la qualité des domaines de haute altitude. Elle repose aussi sur une stratégie d’investissement continue, orientée vers la modernisation des installations.
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Le chiffre d’affaires des remontées mécaniques, qui représente environ 95 % de la division, progresse notamment de 4,4 % à périmètre comparable. Cette croissance combine une hausse du revenu moyen par journée-skieur de 3,5 % et une augmentation du nombre de journées-skieur de 0,9 % (2,3 % avec Pralognan-la-Vanoise, consolidé depuis le 1er novembre 2025). Au total, le groupe a enregistré 14,2 millions de journées-skieur, dépassant le précédent record de 13,9 millions.
La Compagnie des Alpes a représenté 25 % des 56,1 millions de journées-skieur vendues en France sur la saison 2025/26. La France est également redevenue cette année la première destination mondiale pour le ski, devant les États-Unis et l’Autriche. Il s’agit d’une première depuis 2014/15.
Distribution & Hospitality : MMV porte la croissance
La division Distribution & Hospitality réalise aussi un chiffre d’affaires annuel de 125,8 M€, en hausse de 0,5 %. Hors impact de la fermeture d’un Village Club MMV à La Plagne, après un incendie le 9 avril 2025, la progression aurait atteint 6 %. Ce village rouvrira notamment en décembre, à temps pour la saison d’hiver 2026/27.
MMV a bénéficié de l’ouverture en décembre 2025 d’une nouvelle résidence à Serre Chevalier. Le groupe hôtelier affiche aussi un revenu par nuitée en hausse et un contrat de gestion locative signé avec Terrésens. Travelfactory consolide par ailleurs son modèle. Le tour-opérateur recule en chiffre d’affaires, mais vise une amélioration des marges. Fort du succès de la liaison en train de nuit Paris-Les Arcs-Bourg-Saint-Maurice, il renouvellera l’opération et déploiera une liaison Amsterdam-Les Arcs.
Parcs de loisirs : résilience face à la météo
La division Parcs de loisirs enregistre également 674,6 M€ de chiffre d’affaires, en retrait de 0,5 %. La billetterie et les dépenses in-park (environ 80 % de la division) reculent de 1,0 % à périmètre comparable. La fréquentation baisse de 3 %, pénalisée par 22 jours de pluie en mai et 55 jours de fortes chaleurs entre fin mai et mi-août. Toutefois, la dépense par visiteur progresse de 2 %.
L’activité hôtelière se renforce en effet. Le taux d’occupation des 450 chambres du Parc Astérix atteint 90 % sur les jours d’ouverture, avec un RevPAR en hausse de 6,6 %. Ces résultats valident la construction d’un nouvel hôtel de 300 chambres au Parc Astérix (printemps 2027) et de 240 chambres au Futuroscope (printemps 2028). Le groupe Urban progresse aussi, porté par l’acquisition de Sport4Lux et l’ouverture de nouveaux centres.
Guidance d’EBO relevée autour de 6 %
La Compagnie des Alpes attend désormais une progression d’EBO autour de 6 %, hors plus-values liées à la cession des biens immobilisés de Tignes. La fourchette précédente, annoncée en juillet, était de 2 % à 5 %. Dominique Thillaud, Directeur général, a déclaré : « L’exercice 2025/26 constitue un nouveau record pour la Compagnie des Alpes. » Cette performance « illustre la résilience du modèle économique » du groupe, selon lui.
Financements, énergie et padel
Le groupe a mis en place en juillet un nouveau crédit syndiqué de 105 M€ à cinq ans, refinançant un term loan de 40 M€. Il a aussi signé un Master Shelf Agreement sur le marché USPP avec MetLife Investment Management, de 250 M€, avec un premier tirage de 50 M€. Côté énergie, 100 % des besoins en électricité des sites français sont couverts à 61 €/MWh en 2026, 58 €/MWh en 2027 et 57 €/MWh en 2028. Pour 2029, 80 % des besoins sont déjà sécurisés à 59 €/MWh.
Fin juillet 2026, la Compagnie des Alpes a également pris une participation de 33,9 % dans PadelCity, leader des centres de padel en Allemagne. Le groupe peut en devenir actionnaire majoritaire début 2028 et monter à 100 % fin 2030. PadelCity vise une quarantaine de centres fin 2026, contre 17 fin 2025, pour environ 50 M€ de chiffre d’affaires annualisé. Avec Urban et PadelCity, le groupe entend créer le leader européen du padel et du foot à 5.
Prochain rendez-vous
- Résultats de l’exercice 2025/26 : mardi 1er décembre 2026, avant bourse.
- Site de référence : www.compagniedesalpes.com
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Pour prolonger l’analyse, l’épisode avec Laurent Reynaud, délégué général de Domaines Skiables de France, propose un éclairage utile : La montagne française au sommet, avec Laurent Reynaud.
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FAQ : Compagnie des Alpes : les domaines skiables signent une saison record
Quel est le chiffre d’affaires 2025/26 de la Compagnie des Alpes ?
La Compagnie des Alpes publie notamment un chiffre d’affaires annuel de 1 433,2 M€ pour 2025/26, en progression de 2,6 % par rapport à 2024/25 (2,2 % à périmètre comparable).
Combien de journées-skieur ont été enregistrées par la Compagnie des Alpes ?
Le groupe a enregistré 14,2 millions de journées-skieur en incluant Pralognan-la-Vanoise. Il dépasse ainsi son précédent record de 13,9 millions. Il représente également 25 % des 56,1 millions de journées-skieur vendues en France sur 2025/26.
Quelle est la nouvelle guidance d’EBO de la Compagnie des Alpes ?
La guidance de croissance annuelle de l’EBO 2025/26 est désormais attendue autour de 6 %, hors plus-values liées à la cession des biens immobilisés de Tignes. La fourchette précédente était de 2 à 5 %.
Comment la Compagnie des Alpes sécurise-t-elle ses coûts d’électricité ?
Le groupe a couvert 100 % de ses besoins en électricité pour ses sites français jusqu’à fin 2028, aux prix baseload de 61 €/MWh en 2026, 58 €/MWh en 2027 et 57 €/MWh en 2028. Pour 2029, 80 % des besoins sont également sécurisés à 59 €/MWh.
Quand seront publiés les résultats annuels 2025/26 ?
Les résultats de l’exercice 2025/26 seront publiés le mardi 1er décembre 2026, avant bourse.
