Le 30 septembre 2026, SkiStar a publié les résultats de son exercice, qui court de septembre 2025 à août 2026. Les résultats SkiStar portent sur six sites en Suède et en Norvège : Sälen, Vemdalen, Åre et Hammarbybacken, à Stockholm, côté suédois, puis Trysil et Hemsedal, côté norvégien. Le groupe se présente comme le premier groupe de tourisme de montagne de Scandinavie.
Croissance du chiffre d’affaires, marges en progression, dividende relevé : le bilan tranche ainsi avec celui publié deux jours plus tôt par l’américain Vail Resorts. Podcabine a d’ailleurs détaillé les résultats de Vail Resorts dans un précédent article.
Des résultats SkiStar en hausse sur toute la ligne
Selon le rapport annuel de SkiStar, le chiffre d’affaires atteint 4 954 millions de couronnes suédoises (SEK), soit environ 438 millions d’euros. Un an plus tôt, il s’élevait à 4 574 millions (environ 404 millions d’euros). Il progresse donc de 380 millions de couronnes (environ 34 millions d’euros), soit 8 %. Le résultat d’exploitation s’établit quant à lui à 872 millions de couronnes (environ 77 millions d’euros), en hausse de 11 %.
Le chiffre le plus parlant est toutefois ailleurs. Hors plus-values de cession d’actifs, le résultat d’exploitation grimpe de 18 %, à 870 millions de couronnes (environ 77 millions d’euros). L’an dernier, ces plus-values avaient en effet pesé 46 millions de couronnes (environ 4 millions d’euros), contre seulement 3 millions (environ 0,3 million d’euros) cette année. Autrement dit, la croissance vient bien de l’activité elle-même, et non de ventes ponctuelles.
La trésorerie suit par ailleurs la même trajectoire. Les flux de trésorerie d’exploitation passent de 1 063 à 1 223 millions de couronnes (d’environ 94 à 108 millions d’euros). Enfin, le bénéfice par action progresse de 14 %, à 8,01 couronnes (environ 0,71 euro).
Les conversions en euros sont indicatives, calculées au taux de 1 euro pour 11,32 couronnes suédoises (cours de référence de la BCE du 29 septembre 2026).
Un été toujours déficitaire, mais moins
Le quatrième trimestre correspond à l’été, une saison structurellement déficitaire pour un exploitant de stations. SkiStar n’y échappe pas. Son résultat d’exploitation trimestriel reste en effet négatif, à -274 millions de couronnes (environ -24 millions d’euros). Il s’améliore toutefois de 36 millions de couronnes (environ 3 millions d’euros) par rapport à l’an passé.
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Surtout, le chiffre d’affaires estival bondit de 29 %, à 292 millions de couronnes (environ 26 millions d’euros). La progression reste modeste en valeur absolue. Elle confirme néanmoins une tendance de fond : l’été devient un relais de croissance, même s’il ne compense pas encore les coûts fixes des stations hors saison.
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Un dividende relevé après les résultats SkiStar
Le conseil d’administration propose un dividende de 3,50 couronnes par action (environ 0,31 euro), contre 3 couronnes (environ 0,26 euro) l’an dernier. L’enveloppe totale atteint ainsi 274 millions de couronnes (environ 24 millions d’euros), soit 44 % du résultat net du groupe. Le signal est clair : SkiStar juge sa situation assez solide pour redistribuer davantage.
Son directeur général, Stefan Sjöstrand, résume l’ambition : « Ces résultats solides signifient que SkiStar est bien équipé pour poursuivre sa croissance et créer de la valeur à long terme. » Le groupe veut aussi devenir « un acteur de premier plan dans le tourisme de montagne ». Il entend enfin continuer à offrir des expériences en montagne « pour de nombreuses générations à venir ».
L’hiver 2026/27 bien engagé
Au-delà des résultats SkiStar de l’exercice écoulé, les indicateurs restent favorables pour la saison à venir. Les réservations pour l’hiver 2026/27 progressent de 3 % par rapport à la même période de l’an dernier. SkiStar les mesure en nuitées réservées dans les hébergements qu’il commercialise.
L’indicateur mérite donc l’attention. Il repose sur un modèle intégré, où l’exploitant vend à la fois les remontées, les séjours et l’hébergement. Il lui offre ainsi une visibilité précoce sur la fréquentation. C’est une différence majeure avec la plupart des stations françaises, où ces métiers relèvent d’acteurs distincts.
Les résultats SkiStar confirment par conséquent la solidité d’un modèle intégré, porté à la fois par l’hiver et par un été qui progresse. Reste à savoir si la hausse des réservations se traduira en fréquentation effective sur les pistes scandinaves cet hiver.
Écouter Podcabine sur l’économie des domaines skiables
Pour mettre ces chiffres en regard du modèle français, écoutez l’épisode La montagne française au sommet, avec Laurent Reynaud, délégué général de Domaines Skiables de France. L’entretien se déroule dans le téléphérique Grenoble Bastille.
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FAQ : Résultats SkiStar : le scandinave signe un exercice en hausse
Quels sont les résultats SkiStar pour l’exercice 2025/26 ?
Le chiffre d’affaires atteint 4 954 millions de couronnes suédoises (+8 %) et le résultat d’exploitation 872 millions (+11 %).
Quelles stations exploite SkiStar ?
SkiStar exploite Sälen, Vemdalen, Åre et Hammarbybacken en Suède, ainsi que Trysil et Hemsedal en Norvège.
Quel dividende SkiStar propose-t-il ?
Le conseil d’administration propose 3,50 couronnes par action, contre 3 couronnes l’an dernier, soit 44 % du résultat net.
L’été est-il rentable pour SkiStar ?
Non, le trimestre estival reste déficitaire, à -274 millions de couronnes, mais son chiffre d’affaires progresse de 29 %.
Comment s’annonce l’hiver 2026/27 pour SkiStar ?
Les réservations progressent de 3 % sur un an, mesurées en nuitées dans les hébergements commercialisés par SkiStar.
