Publiés le 28 septembre 2026, les résultats Vail Resorts couvrent l’exercice clos le 31 juillet 2026. Le groupe américain, qui exploite notamment Vail, Whistler Blackcomb et Park City, sort d’une saison très difficile.
Ainsi, le bilan affiche un chiffre d’affaires en baisse, une fréquentation en net repli et un bénéfice réduit de près de moitié. Son directeur général, Rob Katz, parle de « l’environnement météorologique le plus difficile » que le groupe ait jamais connu.
Un hiver historiquement sec dans les Rocheuses et en Australie
D’abord, la neige a manqué partout où le groupe opère l’hiver. Selon le communiqué de Vail Resorts, l’enneigement des Rocheuses a atteint des niveaux historiquement bas. Il s’est même situé nettement sous les précédentes saisons les plus pauvres en neige.
En Australie, le constat est le même. Au quatrième trimestre, soit l’hiver austral, les chutes de neige restent inférieures d’environ 57 % à la moyenne décennale. En revanche, l’été nord-américain a tenu, porté notamment par Grand Teton Lodge Company, à Jackson Hole, dans le Wyoming.
Résultats Vail Resorts : chiffre d’affaires et bénéfice en recul
Sur l’exercice, le chiffre d’affaires des stations recule de 4,5 %, à 2,832 milliards de dollars. De son côté, le bénéfice net part du groupe tombe à 147,5 millions de dollars, contre 280 millions.
Par ailleurs, l’Ebitda des stations, l’indicateur de référence du groupe, perd 11,7 %. Il s’établit à 745,7 millions de dollars, contre 844,1 millions sur l’exercice 2025.
Moins de skieurs, des remontées qui résistent
La fréquentation résume la saison. En effet, le nombre de journées-skieurs passe de 17,7 millions à 15,3 millions, soit une baisse de 13,4 %.
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Pourtant, les recettes des remontées ne reculent que de 3,5 %. Le prix moyen effectif par journée progresse en effet de 11,5 %, à 94,85 dollars. Vendus avant l’hiver, les forfaits saison amortissent donc le choc : leurs recettes augmentent même de 3,9 %.
La dépense sur place en première ligne
Les activités annexes subissent en revanche la baisse de plein fouet. Les écoles de ski perdent 10,3 %, la restauration 7,6 % et la location et le commerce 6,5 %.
Autrement dit, le forfait protège la billetterie, mais pas la dépense en station. Un skieur qui ne vient pas ne prend ni cours, ni repas, ni matériel de location.
Forfaits 2026/27 : des ventes en recul de 12 %
Rob Katz défend le modèle du groupe. Selon lui, « notre modèle d’engagement anticipé et notre maîtrise des coûts ont apporté une stabilité considérable ». Le groupe revendique aussi des scores de satisfaction client record.
Toutefois, les ventes pour la saison 2026/27 reculent. Au 18 septembre 2026, le nombre de forfaits vendus baisse d’environ 12 % sur un an. Dans le même temps, les jours vendus diminuent de 10 % et le chiffre d’affaires des forfaits de 6 %.
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Selon Vail Resorts, la baisse touche surtout les forfaits à jours limités, achetés par la clientèle lointaine. Les forfaits illimités résistent mieux, et le Colorado comme l’Utah montrent une légère amélioration depuis le printemps. Enfin, le groupe met en avant un investissement marketing supplémentaire de 20 millions de dollars pour soutenir ces ventes.
Économies, dette et investissements à Park City
Pour tenir ses marges, le groupe poursuit son plan de transformation. Il annonce 45 millions de dollars d’économies réalisées en 2026. Il vise environ 110 millions en rythme annuel d’ici la fin de l’exercice 2027.
Dans le même temps, la dette nette atteint 2,918 milliards de dollars, soit 3,9 fois l’Ebitda. Le groupe maintient néanmoins son dividende trimestriel à 2,22 dollars par action, versé le 27 octobre 2026.
Côté investissements, le programme de l’année civile 2026 se situe entre 229 et 234 millions de dollars. Pour 2027, Vail Resorts prévoit à Park City, dans l’Utah, un télésiège débrayable à huit places sur le secteur Silverlode. De même, un télésiège débrayable six places, avec gare intermédiaire, remplacera les appareils Eagle et Eaglet.
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Prévisions 2027 : un rebond conditionné à un hiver normal
Pour l’exercice 2027, Vail Resorts prévoit un Ebitda des stations compris entre 805 et 865 millions de dollars. Le bénéfice net attendu se situe entre 158 et 233 millions, pour un chiffre d’affaires proche de 3,1 milliards.
Cependant, ces prévisions reposent sur une hypothèse explicite : des conditions météorologiques normales sur la saison à venir. Le groupe rattache par ailleurs sa croissance à sa stratégie « Epic Experience ». Celle-ci vise à personnaliser le séjour et à accroître la dépense par client.
Ce que ces résultats disent aux stations des Alpes
Le sujet concerne aussi l’Europe. Vail Resorts exploite en effet Andermatt-Sedrun et Crans-Montana, en Suisse. Leur saison 2026/27 entre dans les prévisions du groupe, avec la même hypothèse d’un hiver normal.
Ces résultats prolongent d’ailleurs l’annonce récente d’Epic Ascent, la nouvelle offre de cours particuliers de Vail Resorts. Cette offre illustre la même logique : augmenter la dépense par visiteur.
Au final, les résultats Vail Resorts de l’exercice 2026 posent une question qui dépasse les Rocheuses. La prévente de forfaits a protégé la billetterie, mais pas l’économie qui gravite autour des pistes. Reste à savoir jusqu’où ce modèle peut absorber des hivers secs à répétition, aux États-Unis comme dans les Alpes.
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Le premier épisode de Podcabine, La montagne française au sommet, avec Laurent Reynaud, donne la parole au délégué général de Domaines Skiables de France. Il y détaille le modèle économique des stations françaises.
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FAQ : Résultats Vail Resorts : l’hiver sans neige pèse sur 2026
Quels sont les résultats de Vail Resorts pour l’exercice 2026 ?
Sur l’exercice clos le 31 juillet 2026, le chiffre d’affaires des stations recule de 4,5 %, à 2,832 milliards. Le bénéfice net part du groupe tombe à 147,5 millions de dollars, contre 280 millions un an plus tôt.
Combien de skieurs Vail Resorts a-t-il perdu en 2026 ?
Les journées-skieurs passent de 17,7 millions à 15,3 millions, soit une baisse de 13,4 %. En cause, un hiver historiquement sec dans les Rocheuses.
Pourquoi les recettes des remontées de Vail Resorts baissent-elles moins que la fréquentation ?
Les forfaits saison, vendus avant l’hiver, ont amorti le choc. Le prix moyen effectif par journée progresse de 11,5 %, à 94,85 dollars. Les recettes des remontées ne reculent donc que de 3,5 %.
Les ventes de forfaits Epic baissent-elles pour 2026/27 ?
Oui. Au 18 septembre 2026, le nombre de forfaits vendus recule d’environ 12 % sur un an. Les jours vendus baissent de 10 % et le chiffre d’affaires des forfaits de 6 %.
Que prévoit Vail Resorts pour l’exercice 2027 ?
Le groupe prévoit un Ebitda des stations compris entre 805 et 865 millions de dollars. Cette prévision suppose une météo normale sur la saison à venir.
